Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), ha asegurado que se encontrará una "solución buena" para la disputa surgida tras el fallo del Tribunal Constitucional de Alemania. El tribunal germano ha pedido que se argumente la proporcionalidad del programa de compras PSPP, una misión que corresponde al Bundasbank (banco central de Alemania) y el Parlamento de Alemania.
El Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado un aumento del programa de compras contra la pandemia (PEPP) de 600,000 millones de euros hasta un total de 1.350 billones. Por otro lado, el BCE ha mantenido las tasas de interés sin cambios, dejando la facilidad de depósito (donde los bancos aparcan su exceso de liquidez) en el -0.5%, la facilidad de crédito en el 0.25% y la tasa de interés principal en el 0%, según reza el comunicado. Por su parte, Lagarde apunta a una caída del PIB de la zona euro "sin precedentes": el BCE prevé un desplome del 8.7% en 2020.
El Banco Central Europeo (BCE) no ha decepcionado. La institución presidida por la francesa Christine Lagarde ha superado las expectativas generadas anunciando un aumento del programa de compras contra la pandemia (PEPP) de 600.000 millones de euros, hasta un total de 1,350 billones. Los analistas preveían un aumento de entre 300.000 y 500.000 millones. Este es un mensaje claro para el Tribunal Constitucional alemán que en un fallo reciente acusaba al BCE de falta de proporcionalidad en el programa de compras de activos PSPP. Lagarde ha asegurado que se encontrará una solución positiva a este problema.
El Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal (FOMC, por sus siglas en inglés) arranca este martes su reunión de política monetaria con la ardua tarea de interpretar las implicaciones que la última remesa de datos macro tendrá en las múltiples medidas de emergencia adoptadas desde el azote de la pandemia del coronavirus.
El Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal (FOMC, por sus siglas en inglés) arranca este martes su reunión de política monetaria con la ardua tarea de interpretar las implicaciones que la última remesa de datos macro tendrá en las múltiples medidas de emergencia adoptadas desde el azote de la pandemia del coronavirus.
Las crisis económicas son un trago duro para millones de personas que se ven afectadas de forma directa e indirecta. Sin embargo, cada recesión económica también puede ser una lección para el futuro, un aprendizaje que puede marcar la diferencia. Por ejemplo, en esta ocasión gobiernos y banca central han reaccionado con una intensidad sin precedentes y sin límites aparentes (al menos en el lenguaje) al impacto causado por el coronavirus. Las políticas que tardaron en desplegarse años durante la crisis de 2007-2008, ahora se han puesto en marcha en cuestión de semanas. Además, una parte de estas medidas se ha modificado para que sus efectos lleguen casi de forma directa a la población y las empresas más afectadas. Este cambio se puede ver reflejado en el crecimiento de la oferta monetaria (medida por el agregado monetario M3) que crece al mayor ritmo de los últimos doce años. El crédito está fluyendo hacia las empresas más necesitadas, mientras que el gasto público de los gobiernos está llegando directamente a las manos de los ciudadanos más vulnerables, a la par que las primas de riesgo se mantienen a raya en Europa con la decisiva intervención del banco central. Pese a que esta recesión económica no tiene precedentes en la economía moderna, el trago podría terminar siendo menos duro gracias a estas políticas.
Las crisis económicas son un trago duro para millones de personas que se ven afectadas de forma directa e indirecta. Sin embargo, cada recesión económica también puede ser una lección para el futuro, un aprendizaje que puede marcar la diferencia. Por ejemplo, en esta ocasión gobiernos y banca central han reaccionado con una intensidad sin precedentes y sin límites aparentes (al menos en el lenguaje) al impacto causado por el coronavirus. Las políticas que tardaron en desplegarse años durante la crisis de 2007-2008, ahora se han puesto en marcha en cuestión de semanas. Además, una parte de estas medidas se ha modificado para que sus efectos lleguen casi de forma directa a la población y las empresas más afectadas. Este cambio se puede ver reflejado en el crecimiento de la oferta monetaria (medida por el agregado monetario M3) que crece al mayor ritmo de los últimos doce años. El crédito está fluyendo hacia las empresas más necesitadas, mientras que el gasto público de los gobiernos está llegando directamente a las manos de los ciudadanos más vulnerables, a la par que las primas de riesgo se mantienen a raya en Europa con la decisiva intervención del banco central. Pese a que esta recesión económica no tiene precedentes en la economía moderna, el trago podría terminar siendo menos duro gracias a estas políticas.
Con los tipos de interés en el 0%, los grifos de liquidez abiertos al máximo y los programas de compras cuantitativas de activos sin fecha de caducidad, la Reserva Federal de EEUU tiene que rebuscar en su caja de herramientas para encontrar otro instrumento que apoye la economía, el empleo y la consecución del objetivo de inflación. En las últimas semanas está ganando fuerza lo que se conoce como el control de la curva de tipos, que no es ni más ni menos que establecer un objetivo para los tipos de interés a más largo plazo (normalmente poniendo el foco en el bono a 10 años). De esta forma se pretende que la financiación y el crédito para empresas y familias sea más atractivo por muy larga que sea su duración (hipotecas, bonos corporativos a varios años...). El control de la curva de tipos puede ser una buena opción para una Fed que parece descartar los tipos de interés negativos como herramienta efectiva en EEUU. Así, en la que está siendo la recesión más aguda desde la Segunda Guerra Mundial, la Fed podría recuperar esta herramienta que usó entonces para facilitar la financiación del conflicto bélico.
Con las tasas de interés en el 0%, los grifos de liquidez abiertos al máximo y los programas de compras cuantitativas de activos sin fecha de caducidad, la Reserva Federal de Estados Unidos tiene que rebuscar en su caja de herramientas para encontrar otro instrumento que apoye la economía, el empleo y la consecución del objetivo de inflación. En las últimas semanas está ganando fuerza lo que se conoce como el control de la curva de tasas, que no es ni más ni menos que establecer un objetivo para las tasas de interés a más largo plazo (normalmente poniendo el foco en el bono a 10 años). De esta forma se pretende que la financiación y el crédito para empresas y familias sea más atractivo por muy larga que sea su duración (hipotecas, bonos corporativos a varios años...). El control de la curva de tasas puede ser una buena opción para una Fed que parece descartar las tasas de interés negativas como herramienta efectiva en Estados Unidos. Así, en la que está siendo la recesión más aguda desde la Segunda Guerra Mundial, la Fed podría recuperar esta herramienta que usó entonces para facilitar la financiación del conflicto bélico.
El Banco Central Europeo (BCE) no ha mantenido ninguna discusión seria sobre la posibilidad de establecer un 'banco malo' a nivel europeo para hacer frente al probable incremento de la morosidad en el sector como consecuencia el impacto de la crisis de la Covid-19, según ha afirmado el vicepresidente de la institución Luis de Guindos. Además ha asegurado que el BCE vigilará el desarrollo del coronavirus y su impacto en la economía para modificar sus políticas si fuera necesario.
El Comité Federal de Mercados Abiertos de la Reserva Federal (FOMC) culminó este miércoles su reunión de política monetaria sin sobresaltos pero ofreciendo algo de luz sobre sus proyecciones a medio plazo para la economía estadounidense.
El Comité Federal de Mercados Abiertos de la Reserva Federal (FOMC) culminó el miércoles su reunión de política monetaria sin sobresaltos, pero ofreciendo algo de luz sobre sus proyecciones a medio plazo para la economía estadounidense. La actual crisis de salud pública pesará mucho en la actividad económica, empleo e inflación a corto plazo, y plantea riesgos considerables para las perspectivas económicas a medio plazo, rezó el comunicado emitido al cierre del encuentro.
Wall Street cotiza este miércoles con signo mixto en sus principales índices. El Dow Jones cae un 1,04%, hasta los 26.989 puntos, e intensifica las caídas después de conocerse que la Fed ve riesgos considerables para la economía a medio plazo. Por su parte, el S&P 500 registra un descenso del 0,53%, hasta los 3.190,14 puntos. En el otro extremo está el Nasdaq 100, el índice que reúne a las compañías con mayor tamaño del Nasdaq, sube un 1,28% y se sitúa en las 10.094 unidades.
La curva de tipos o rendimientos de EEUU lleva siendo noticia desde 2018-2019, cuando comenzó a aplanarse (la prima o diferencia de interés entre los bonos a corto y largo plazo se estrechaba). Este era el preludio de que algo malo iba a pasar en la economía. Finalmente se invirtió en agosto de 2019 (el rendimiento del bono a 2 años superó al del bono a 10 años), vaticinando por octava vez la llegada de una recesión, que en esta ocasión era imposible de anticipar, al menos su desencadenante (el Covid-19), pero casualidad o no la anticipó. De este modo, la curva de tipos se ha invertido en los meses previos a la llegada de una recesión económica en ocho de las últimas nueve crisis, un indicador casi infalible. Ahora que la crisis ha llegado, la curva de tipos vuelve a coger pendiente positiva poco a poco, un movimiento habitual en medio de las recesiones y que tiene mucho que ver con las decisiones de los bancos centrales y los gobiernos, pero poco con el estado de la economía o la llegada de la recuperación económica.
La curva de tasas o rendimientos de Estados Unidos lleva siendo noticia desde 2018-2019, cuando comenzó a aplanarse (la prima o diferencia de interés entre los bonos a corto y largo plazo se estrechaba). Esta era el preludio de que algo malo iba a pasar en la economía. Finalmente se invirtió en agosto de 2019 (el rendimiento del bono a 2 años supera al del bono a 10 años), vaticinando por octava vez la llegada de una recesión, que en esta ocasión era imposible de anticipar, al menos su desencadenante (el Covid-19), pero casualidad o no la anticipó. De este modo, la curva de tasas se ha invertido en los meses previos a la llegada de una recesión económica en ocho de las últimas nueve crisis, un indicador casi infalible. Ahora que la crisis ha llegado, la curva de tasas vuelve a coger pendiente positiva poco a poco, un movimiento habitual en medio de las recesiones y que tiene mucho que ver con las decisiones de los bancos centrales y los gobiernos, pero poco con el estado de la economía o la llegada de la recuperación económica.
El Banco de Japón (BoJ) ha decidido este martes ampliar la cuantía de su programa de créditos para empresas afectadas por el coronavirus, así como mantener su estrategia de flexibilización monetaria. La junta de política monetaria del banco central nipón ha aprobado estas medidas por ocho votos a uno al término de su reunión de dos días, según ha anunciado en un comunicado.
El Banco de Japón (BoJ) ha decidido este martes ampliar la cuantía de su programa de créditos para empresas afectadas por el coronavirus, así como mantener su estrategia de flexibilización monetaria. La junta de política monetaria del banco central nipón ha aprobado estas medidas por ocho votos a uno al término de su reunión de dos días, según ha anunciado en un comunicado.
El Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central de Brasil ha decidido de manera unánime este miércoles volver a recortar los tipos de interés, medidos por la 'tasa Selic' en 75 puntos básicos, para dejarlos en el mínimo técnico del 2,25%.
El Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central de Brasil ha decidido de manera unánime este miércoles volver a recortar las tasas de interés, medidos por la 'tasa Selic' en 75 puntos básicos, para dejarlos en el mínimo técnico del 2.25%.
El Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE, por sus siglas en inglés) ha decidido aumentar sus esfuerzos para hacer frente a la crisis del coronavirus, al igual que han hecho otros bancos centrales. En concreto, elevará su programa de compras de deuda en 100.000 millones de libras, hasta un total de 745.000 millones (cerca de 835.600 millones de euros), tal y como esperaba el mercado.
El Banco Central de Rusia ha rebajado este viernes en 100 puntos básicos el tipo de interés de referencia, que se sitúa así en el 4,50%, su nivel más bajo en la era posterior a la Unión Soviética (URSS), en respuesta a las crecientes "presiones desinflacionarias" a raíz del impacto de la pandemia de covid-19 detectadas por la institución que preside Elvira Nabiullina, que ha dejado abierta la puerta a nuevos recortes del precio del dinero.
El Banco Central de Rusia ha rebajado este viernes en 100 puntos básicos el tipo de interés de referencia, que se sitúa así en el 4.50%, su nivel más bajo en la era posterior a la Unión Soviética (URSS), en respuesta a las crecientes "presiones desinflacionarias" a raíz del impacto de la pandemia de covid-19 detectadas por la institución que preside Elvira Nabiullina, que ha dejado abierta la puerta a nuevos recortes del precio del dinero.
Desde 2011, los tipos de interés no han parado de bajar en la zona euro, y ya son más de 4 años en los que el precio del dinero se mantiene al 0%, un problema para la rentabilidad de la banca. La nueva crisis ha impedido que se aumenten los tipos y a medio plazo no se esperan subidas.
China ha mantenido al 3,85% su tipo de referencia para préstamos a un año que el Banco Popular de China (BPC, central) comenzó a medir en agosto del año pasado con el objetivo de reducir el coste del endeudamiento corporativo, ha informado hoy el organismo.
Los futuros que cotizan sobre la onza de oro en el mercado de Chicago superaron este lunes los 1,750 dólares por primera vez desde 2012 ante el riesgo de un rebrote de la pandemia de coronavirus. El dinero sigue buscando refugio como consecuencia del histórico impacto del covid-19 en la economía mundial y el metal dorado ya repunta un 20% desde los mínimos que registró el 19 de junio.
Los futuros que cotizan sobre la onza de oro en el mercado de Chicago superaron este lunes los 1.750 dólares por primera vez desde 2012 ante el riesgo de un rebrote de la pandemia de coronavirus. El dinero sigue buscando refugio como consecuencia del histórico impacto del Covid-19 en la economía mundial y el metal dorado ya repunta un 20% desde los mínimos que registró el 19 de marzo.
Hay quien se pregunta si los grandes volúmenes de dinero que los bancos centrales han bombeado al sistema financiero mundial para contener el impacto económico de la pandemia Covid-19 pueden crear presiones incontroladas de precios o, peor aún, una estanflación como la que arrasó varias regiones del mundo en la década de 1970.
El escenario idóneo sería haber llegado a esta crisis con un nivel de deuda pública sobre PIB mucho más bajo, como ha sido el caso de Alemania, Suecia o Países Bajos, con unos ratios inferiores al 60%, frente al 95% de España. Pero ya no hay vuelta atrás. La deuda pública de nuestro país está a punto de alcanzar el 100% del PIB y podría rozar el 130% entre este año y 2021, según las previsiones más pesimistas de la OCDE. Ahora, la cuestión principal es evitar que esa 'montaña' de deuda pública ahogue la cuentas públicas a través un aumento de los gastos financieros (pago por intereses de esa deuda). El crecimiento económico, controlar los futuros déficits (algo que parece complejo) y, sobre todo, la intervención del Banco Central Europeo serán fundamentales para evitar que genere un agujero mayor en las cuentas anuales del Gobierno.
Muchos confían en que el fondo de rescate europeo será la salvación de los Estados más débiles de la Unión. Alimentará una rápida recuperación económica. Y quizás sobre todo, finalmente convertirá a la UE en una unión fiscal, recaudando su propio dinero, y distribuyéndolo en base a la región que más lo necesite. El nuevo fondo de rescate de 750.000 millones de euros de la UE para responder a la crisis del coronavirus ha sido aclamado como un gran paso adelante para el proyecto comunitario. Tal vez lo sea. Sin embargo, hay un problema: algunos analistas están empezando a argumentar que los flamantes bonos que la UE debería emitir para financiarlo (aunque los eurobonos estén descartados desde hace meses puede que se busque una fórmula comparable) serán situados en el nivel basura - o algo parecido.
El vía crucis de los depósitos a plazo fijo parece no tener final. Van ya 82 meses consecutivos de salidas netas de capital en este producto financiero, que durante años fue uno de los preferidos entre los ahorradores más conservadores. La intervención del Banco de España en 2013 durante la 'guerra del pasivo', más tarde los tipos de interés negativos y finalmente las compras masivas de activos del BCE han lastrado la rentabilidad de los depósitos a plazo fijo, generando un trasvase de capital desde estos productos a las cuentas corrientes o depósitos a la vista, más flexibles y con menor condicionalidad.
